重慶當地的一個印刷企業老總說,“當前一般製造業經營得再好利潤率也不過3到5個點,而小貸、地產等動輒在15%以上,包括公司股東在內,不少搞小貸和房地產的老闆經常找來,勸說以印刷公司的名義去找銀行貸款,然後與他們合作,把資金空轉、放大,投入到小貸或者房地產市場,最少能多賺10個點的利潤”。當地不少企業主紛紛轉戰小貸金融等暴利市場,謀求賺“快錢”。(5月29日《經濟參考報》
  從這位老總簡短的幾句話中,可以看出三點:一是小貸的利潤要比一般製造業利潤高出10到12個百分點;二是製造業的貸款沒有用在製造業上,而是投入到小貸公司上投機去了;三是小貸公司的貸款主要投向了房地產業。這清晰地描述了房地產業的一個融資途徑:一般製造業從銀行貸款,然後把貸款高息借給小貸公司,小貸公司再高息放款給房地產企業。
  這種玩法不算新鮮,早在幾年前就在很多地方出現了,尤其是民間金融比較活躍的地方。如此一個不新奇的玩法卻隱藏著四個令人擔憂的問題。
  銀行對貸款的監管令人擔憂,銀行無法對信貸使用進行有效的監管,或許是有心,或許是無意,但無論哪種情況,結果都是同樣危險的。
  當地監管層對小貸公司的監管令人擔憂。小額貸款公司原本是為中小微型企業提供信貸服務的,但是在這裡其不但沒有為中小微企業提供融資服務,反而從中小微型企業“抽血”。小貸公司的職能嚴重錯位不能說不是當地監管機構的失職。
  製造業的轉型升級令人擔憂,在經濟結構調整的大背景下,製造業的當務之急是轉型升級,但是行業利潤率的失衡,讓資本從製造業逃離,使製造業轉型升止於中途。
  當地房地產市場崩盤的隱患令人擔憂,地產企業高息吸金,必然形成對房價的支撐,房價只會越抬越高,但在目前房地產行業整體遇冷的背景下,這是不可持續的,開發商的資金鏈很可能因銷售回款過慢而遭遇資金鏈斷裂,房價出現斷崖式下跌。綁架在開發商之上小貸公司、銀行和製造企業也隨之會出現嚴重的流動性危機和倒閉危險。
  對於一個區域經濟體來說,如果當地監管部門不提高警惕,加強監管,採取有效措施調整,而任由中小製造企業轉戰小貸,其危害就不僅僅是經濟“避實就虛”這麼簡單,必然是一條走向衰敗的不歸路。最終是資金鏈斷裂,房價大跌,銀行和小貸公司流動性危機,中小製造企業倒閉,失業增加,經濟增速嚴重下滑。前車之鑒多矣,不可不察。
  文/喬瑞慶  (原標題:中小製造企業轉戰小貸註定是條不歸之路)
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